专家：低估财政增量政策的五大误区

低估财政增量政策的五大误区

（本文作者沈建光，京东集团首席经济学家）11月8日全国人大常委会举行新闻发布会，披露增加地方政府债务限额以及置换存量债务的方案：2024年-2026年每年新增2万亿地方政府专项债额度，直接置换地方政府隐性债务；财政部还安排从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排

第一财经　255 阅读　0 评论　2024-11-18 15:18

刘元春：一揽子增量政策背后的新逻辑与新体系正在形成

每经记者：宋钦章 每经编辑：马子卿9月24日，国新办举行的新闻发布会，拉开了近期一揽子增量政策的序幕，覆盖了房市、股市、债市，市场信心得到提振，这也是近期中国国内备受瞩目的话题。

每日经济新闻　85 阅读　0 评论　2024-11-18 20:10

国家出台10万亿化债计划，对我们有什么影响？#地方债

泓哥精选　0 阅读　0 评论　2024-11-18 21:07

10万亿化债计划，对你有什么影响？

醉月吟诗　0 阅读　0 评论　2024-11-18 08:54

..+为什么10万亿政策发布，不但没有刺激经济，反而市场却一片冷清？ 1. 政策预期不符：市场期待刺激消费和投资政策，化债政策与之有差距。 2. 刺激力度不足：相比传言中的计划，化债政策力度不够。 3. 债务担忧仍在：庞大债务规模使市场对其可持续性和冲击仍有忧虑。 4. 投资收益缓慢：以往债务投向项目收益慢，对此次效果存疑。 5. 政策不明：美国政策不确定，我国需留政策空间。 6. 刺激有限：经济刺激政策有边界，效果难持续。 7. 微观主体未改善：化债对微观主体预期和偏好改善小。 8. 信心不足：经济复苏复杂，化债难改悲观预期。 9. 有时滞：化债政策短期难见经济效益。 10. 外部压力：全球经济形势不稳，制约市场响应。 #经济该如何挽救# #通胀的那些事情# #经济勇往直前# #经济难关# #债务与经济# #通胀的那些事#

令人心动的offer　2388 阅读　0 评论　2 点赞　2024-11-18 18:59

..+地方化债新增限额 6 万亿元，如何解读？将对我国经济增长、消费、股市等带来哪些影响？ 日前，地方政府化债“三支箭”——新增限额6万亿元、专项债运用、棚改专项出炉。接下来，我国将新增6万亿的专项债限额，一次报批，分三年实施；同时在五年内合计安排4万亿元新增专项债额度用于化债。此番财政政策化债力度如何，与过去相比有何新变化？系列政策的推出，将对我国经济增长、消费、股市等带来哪些影响？后续还会有哪些政策推出？让我们一起锁定21直播间，共探答案。 这次化债的政策逻辑很清晰，就是提高债务限额，用利息较低的显性债置换利息较高的隐性债，从而减轻地方政府的债务压力。这既不是出钱兜底，也不是让地方政府增加债务总量 上数据更清晰，比如有个县原本债务上限是五十亿，但实际借了一百亿，剩下那五十亿就只能是高利贷，现在提高到一百亿，就可以借银行五十亿把高利贷清了，再还银行利息就行 假设高利贷是五个点，银行贷是三个点，那前后两种一百亿的债务每年的利息分别是四亿和三亿，如果该县原本每年财政赤字是一亿以内，它就可以因为此次化债措施进入正向循环 然而市场反应并没有那么强烈，主要是因为外媒的宣传干扰了我们的预期管理。对待这种舆论战不能消极防御，而是要对等干扰敌方的预期管理，最终才能实现互不干涉的威慑平衡

温柔香瓜UuUoDN　743 阅读　0 评论　0 点赞　2024-11-17 22:33

..+地方政府置换隐性债务正在批量行动五地开始“实操”发行超2000亿元 #晨信汇 #财经 #隐性债务 #债务置换

城投-晨信汇　3810 阅读　0 评论　0 点赞　2024-11-18 16:25

..+在经济波动的背景下，政府推出了6万亿+4万亿的化债计划，旨在应对地方债务危机。这一政策不仅是财政上的救助，更是对民生和经济发展的深远影响。我们将深入探讨这一计划背后的意义及其可能带来的变化。 随着地方政府隐性债务问题日益突出，这项化债计划如同一剂强心针，为疲惫不堪的地方财政注入新活力。通过增设6万亿的地方政府债务限额，将隐性债务转为显性，使得财务状况更加透明可控。这种“置换”策略，不仅延长了还款周期，还降低了利息负担，从而减轻了短期内的资金压力。 想象一下，一个小城市因这项政策获得新的发展机会原本用于偿还旧债的资金，现在可以投入到基础设施建设、教育和医疗等民生项目中。居民们看到的不再是无尽的负担，而是一条通往更美好生活的新道路。 与此每年8000亿专项用于化债，将为未来五年的稳定提供保障，让人们重拾信心。在这个过程中，地方政府能够集中精力推动高质量发展，实现经济结构优化与升级。而这一切，都源于这项看似简单却意义深远的政策调整。 ） 面对复杂多变的经济环境，这一化债计划或许能成为转机，让我们共同期待它带来的积极变化与希望。#冬日发文打卡#经济复苏之路#

月光小精灵　375 阅读　0 评论　0 点赞　2024-11-18 12:30

..+最近有关部门发布了一系列措施，来促进经济发展，努力摆脱现有不利的经济状况，其中12万亿的化债和房地产减税政策引起国内外关注，引起一系列的反应。 可是我觉得这些政策可能效果不大，不及预期，更可能适得其反，南辕北辙！ 为什么这么说？因为我们的经济现在主要面临的是通缩！也就是经济的供给远远大于需求，消费能力远远低于生产能力。 经济的核心就是生产供给和消费需求相互匹配共生，二者由货币联系达到交换平衡。货币固然也可以调节通胀和通缩，但最终决定经济平衡的是生产和消费两个核心要素。 今天，通缩是我们经济生活的主要矛盾，它是由两个原因促成的。首先是美国带领的西方世界与我们主动脱钩，造成了生产过剩的预期，影响了企业的投资和消费要求。另外，造成通缩的根本原因是我国生产效率的大幅提高。最近十年，人工智能加持的自动化生产已经把生产水平提高到一个惊人的高度，生产能力几倍几十倍的增加。 一方面是生产能力能力增加，另一方面，人口减少，疫情等因素导致消费能力和消费意愿下降，关键是年轻人学业延长而婚期和生育期推迟导致突然的消费断崖，使得经济需求有猝然休克的趋势。这就是我们今天面临的通缩危机！ 那么，要治疗通缩，货币政策固然可以起到一定作用，但归根结底需要调节供给侧和需求侧使二者达到平衡。为今之计，我们就是要扩大企业和个人消费，扩大国内外消费市场，抑制生产性投资（但要提高基础建设性和国防安保投资），预防脱钩给我们造成的突发性打击。 债务是未支付的消费，它减记了企业和个人未来的消费能力，是消费的对立面，实际是一种生产供给！提高债务，就是消减消费！我们的12万亿化债政策实际是财政部兜底了地方债务，是债务个体和时间上的变化，只是在利息上暂时有6千亿的利好，但实际上拉长债务期限，利息总量可能还是增加的。化债不是消债！只有央行站出来直接购买国债和地方债并立刻注销，才会对债务预期产生巨大的影响，对中央及地方政府，对企业和个人的消费预期有巨大的改变！当然这也仅仅通过金融流通领域对供给和需求进行调节，治标不治本！ 减税也是同样的问题！减税不能提高企业的投资消费欲望！因为生产效率已经很高，内卷严重，生产更便宜的东西没有意义！减税促进生产是与解决通缩问题背道而驰的！同时，减税降低了地方政府的收入，加重了债务负担，给病危的病人拔输液。而对于房地产交易环节减税，对于印花税减税，些许的获利并不能冲抵对未来贬值预期的恐惧。 因此，我觉得政策的调节应该紧紧抓住企业的非生产性投资消费环节，抓住不同收入水平个体消费痛点！抓住国际国内新消费市场的开拓，抓住创造需求机会！从根本上扭转当今经济通缩的不利局面！

漂流的熊猫　921 阅读　0 评论　0 点赞　2024-11-17 19:19

..+两千亿，地方政府化债行动正式启动。五个试点，批量置换隐性债务。这可不是小数目，够买多少航母了？地方政府的钱袋子，到底有多鼓？这次操作，表面上看是债务置换，实际上呢？这背后，是地方财政的捉襟见肘，也是多年累积问题的爆发。地方融资平台，曾经是地方经济发展的引擎，如今却成了烫手山芋。高杠杆，高风险，这些年，有多少项目是真赚钱，有多少是面子工程？这次化债，能真正解决问题吗？我看未必。这只是权宜之计，治标不治本。根源问题，还是地方财政体制的改革。中央的政策，地方的执行，中间的差距，你懂的。地方政府的债务问题，就像一个滚雪球，越滚越大。这次化债，只是减缓了速度，并没有阻止它继续滚动。接下来，拭目以待，看看这出大戏，如何收场。这2000亿，只是冰山一角。更深层次的问题，还在后面。地方政府的财政风险，依然存在。这可不是闹着玩的。

福星高照　1383 阅读　2 评论　2 点赞　2024-11-18 16:16

..+国家大手笔搞财政政策，有人说是6万亿，有人说12万亿，到底是多少呢？其实2024到2026年，国家要拿出6万亿来帮地方解决债务问题，还推迟了2万亿棚户区改造债务，这样算下来，至少有10万亿投入。这钱不是白砸的，咱们国家趁着美元降息周期，经济压力又大，正好抓住这个机会，把债务压力一减轻，就能大力发展经济，比如创新科技、城镇化建设、房地产转型升级。咱们国家这轮经济竞赛，可是和老美你追我赶，看谁更能创造财富呢！

虎虎漂流记　1285 阅读　0 评论　0 点赞　2024-11-18 14:39